运价飙、卡车停、港口堵：货运链条全面失控？

本周重点摘要

本周，美国监管机构发起了一场大规模的卡车运输执法行动，重点检查司机的英语能力和驾照有效性。这一举措导致部分司机被迫停运，进一步加剧了原本就紧张的美国国内运输能力，尤其是在农产品运输旺季与年度 Roadcheck 安全检查高峰期重叠的关键时期。

运力短缺推高了现货运价，港口拥堵情况加剧。为了争取有限的运输资源，不少货主转向短期“mini-bid”竞标机制，以确保货物能顺利发运。

在海运方面，受船公司严格控舱、实施综合费率上涨（GRIs）以及关税暂缓引发的抢舱潮影响，跨太平洋现货运价大幅上扬。不过，市场挑战依然存在——航次取消频繁，出口商面临设备短缺和排程混乱等问题，整体运输稳定性仍待改善。

贸易层面上，美国与欧盟已将原定的关税上调计划延后至7月9日，这一消息带动爱尔兰的制药出口在短期内快速增长，以抢在关税调整前出货。与此同时，美印之间的贸易谈判出现摩擦，促使越来越多企业加速推进“China+1”采购策略，转向印度、越南等替代市场布局，以分散供应链风险。

在企业动态方面，苹果正在加速迁移其生产与运输基地，以降低对特定市场的依赖；而零售巨头塔吉特（Target）则因关税带来的成本压力下调了销售预期。受关税消息、通胀担忧及利率不确定性等多重因素影响，股市波动持续加剧，市场情绪趋于谨慎。

科技领域也迎来关键进展——Aurora Innovation 正式在达拉斯与休斯顿之间启用全自动驾驶半挂卡车进行货运，这是美国历史上首次实现全自动长途卡车运输。这项突破引发了业界对于物流安全、劳动力替代及相关监管政策准备情况的广泛讨论。

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美国卡车执法风暴引发运力紧张

一场针对卡车司机资格的大规模全国性执法行动，正在迅速引发美国货运运力吃紧，导致物流系统出现连锁性中断。

监管升级全面启动

美国交通部（DOT）近期重新启动并严格执行一项早已存在的规定——要求卡车司机具备基本的英语听说能力（法规条款49 CFR 391.11(b)(2)）。尽管该项规定多年来执行宽松，自2016年后几乎形同虚设，但这一情况在2025年4月底发生重大转变。前总统特朗普签署行政命令，要求全面恢复该法规的执行。

根据最新规定，自6月25日起，若司机英语能力不达标，将被列为CVSA道路执法中的“停驶”违规行为。配套的路边测试程序也已正式启用，内容包括口语问答及道路标识识别测试，执法现场严禁翻译或外部提示协助。

与此同时，交通部也开始对部分州的商用驾照（CDL）发证流程展开调查，重点锁定可能存在外籍或非居民司机相关的舞弊行为及不规范操作。此次执法风暴被业界视为一次重大政策转向，预计将在短期内对卡车运输行业造成深远影响。

运力遭遇即时冲击

此次执法风暴带来的影响几乎立刻显现。大量不具备英语沟通能力的司机被迫停驶，部分司机则为避免检查选择暂时停工。对以移民司机为主的中小型运输公司来说，冲击尤为严重——司机短缺、运输延误问题加剧，调度计划被迫重排，送货时间延后，路线调整频繁，整体卡车运力明显趋紧，关键运输区域延迟送达现象频繁出现。

行业反应：支持与担忧并存

尽管政策执行引发不小震动，卡车运输行业主流协会多表达支持立场，认为统一标准有助提升行业规范性。美国卡车运输协会（ATA）称赞这项执法为“提升一致性的重要步骤”，而全美独立卡车司机协会（OOIDA）则认为，这是“合理且必要的安全措施”。

不过，业内对于语言能力的评估方式仍存疑虑。不少人担心，缺乏明确、统一的判定标准可能导致执法随意，甚至引发基于口音或族裔背景的歧视问题。随着争议扩大，要求制定更清晰规则的呼声也不断上升。

为因应新规，不少承运商已开始提供语言辅导或重新培训司机，但这类调整短期内难以奏效，卡车运输行业预计将持续面临挑战。

商用驾照（CDL）审核趋严

行政命令的另一个重点，是整顿“非居住地”司机在商用驾照（CDL）核发流程中的潜在漏洞。美国交通部（DOT）已启动对各州 CDL 核发程序的全面审查，重点排查存在舞弊或审核宽松的情况。这波审查加剧了行政流程拥堵，导致新司机的上岗速度明显放缓。

与此同时，联邦汽车运输安全管理局（FMCSA）也推出了全新的身份验证系统，旨在打击承运商中的欺诈行为。这些措施虽提升了合规性，但在短期内也为运输业者的运营带来了更大挑战。

安全与运力的双重考验

总体而言，此次整顿的核心目标是提高道路交通安全标准。然而其带来的副作用也不容忽视——卡车供给减少、运输延误频繁，运费上涨的压力正在加剧。尽管业内普遍认可这一改革对提升行业长期健康发展的积极作用，但在当前季节性运输需求高峰与其他法规执行重叠的背景下，短期内的物流能力正面临持续紧张的考验。

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执法高峰叠加农产品旺季，美国内陆运输压力加剧

美国国内货运市场正同时承受多重压力，包括法规趋严、季节性高峰及运力紧缩等因素，整体运输能力持续紧绷。

2025年 Roadcheck 执法行动冲击明显

一年一度的CVSA“国际道路检查行动”已于5月13日至15日展开，72小时内在北美各地同步进行路边突击检查，重点聚焦司机工时记录与车辆轮胎状况等关键安全项目。为避免遭遇检查，不少卡车司机选择暂时停运避风头，导致市场上的可用运力减少约5%至8%。与此同时，被判定不合格的车辆也被勒令停驶，进一步削弱整体车队的运作能力。

在此背景下，货运提货与配送作业出现明显延误，尤其是对运输时效要求极高的生鲜农产品行业，影响尤为显著。运力紧张加剧了供应链的脆弱性，运输延迟问题恐在短期内持续发酵。

农产季节高峰引爆冷链运力需求

5月是加利福尼亚、佛罗里达和乔治亚等农业大州的收获高峰期，冷藏卡车（reefer）需求激增。大量运力因此自干货货柜（dry van）转向冷藏运输，尤其美国东南部的运输路线现货运价出现明显上涨。全国范围内，“货量与卡车比”在5月中旬激增约55%，反映出运输市场供需严重失衡。再加上近期因应贸易关税调整所带来的运输策略变化，市场竞争更加激烈。

供应链连锁反应持续扩大

在港口端，货柜积压问题日益严重，洛杉矶/长滩港与萨凡纳港的情况尤为突出，主要原因是码头短驳（drayage）卡车供应不足。同时，仓储端也因出货延迟而出现堆积，底盘（chassis）及空车拖架资源短缺问题浮现，进一步加剧了仓库与港区的作业压力。若这些瓶颈无法及时缓解，西海岸港口在夏季或将面临更大挑战。

运价持续上涨，短期报价机制回归

在高需求地区，现货运价持续上扬。部分运输业者为了追求更高利润，选择放弃既有合约订单，转而承接即时报价的高价运输任务。为确保运力，托运方纷纷启用“mini-bid”短期报价策略，在不修改原合约结构的前提下，提供临时加价作为激励。这一机制曾在历次运能紧张时期广泛使用，如今再度成为主流选择。

此外，一些进口商也开始将货物流向东海岸与墨西哥湾沿岸等相对较不拥堵的港口，以分散运输风险并缓解西岸物流压力。

（详见附表1：近期执法与政策对货运行业的影响概览；表2：最新运价及供需趋势指标。）

表格1：2025年5月19日至28日影响物流的主要政策行动

政策	详情	时间 / 状态	即时影响
英语能力执法行动	总统行政命令强制执行卡车司机英语要求；CVSA 将“英语能力不足”列为强制停驶项目。FMCSA 发布两步现场英语测试流程：简短口头访谈 + 道路标志阅读测试。	行政令：4月底签署 执法指南：5月20日生效 停驶条款：6月25日正式执行	部分司机被暂停运营，小型车队应对困难；因部分司机退出运输，运力明显收紧。
商用驾照（CDL）审查加强	DOT 审查各州向“非本地户籍”司机发放 CDL 的程序；FMCSA 在统一注册系统（URS）中引入新的身份验证系统，以打击虚假注册行为。	URS 身份验证自 2025 年 4 月起实施 全美审查行动于 5 月展开	新司机上岗进度放缓；部分不合规司机被淘汰；运输公司面临更高的安全审查门槛。
CVSA 国际路检 2025	每年一次的 72 小时路边检查行动，聚焦司机工时记录与轮胎安全。北美各地数以千计的卡车接受检查。	执行时间：2025 年 5 月 13–15 日 检查结果预计夏季发布	超过 15,000 辆卡车被检查，发现大量违规（尤其是工时、轮胎问题）；许多司机为避检暂时停运，进一步压缩可用运力。
美欧关税缓冲协议	美国暂停对欧盟商品加征 50% 关税，欧盟则承诺加快谈判进度；欧方原定的报复性关税延迟至 7 月 9 日实施。	2025 年 5 月 25 日宣布延期至 7 月 9 日	避免跨大西洋贸易出现价格飙升。进口商和出口商短期内得以喘息（汽车、酒类等）；但市场对 7 月政策走向仍保持观望。
美印贸易谈判（“零关税”争议）	特朗普声称印度将对美国产品“全面零关税”，印方澄清为阶段性对 60% 商品降为 0%，并要求协议必须双向互惠。美国 4 月对印商品加征最高 27% 关税。	谈判仍在 90 天关税暂停期内（至 7 月 9 日）进行 5 月中双方口水战升级	谈判氛围紧张。印度对部分商品（如威士忌、摩托车）提前出口以示善意。未加征新关税，但美国进口商仍采取观望态度。
美中关税缓和协议	在日内瓦会谈中，美中同意暂时降低部分关税：美方自 145% 降至 30%；中方自 125% 降至 10%。90 天暂停新关税，至 2025 年 8 月 14 日。	2025 年 5 月 18 日宣布部分减税即刻生效 90 天暂停期持续至 8 月中旬	进口商抢先出货，美西港口货量激增；虽然关税下降，但 30% 税率仍具冲击力；供需错配导致短期内运力紧张。
低值免税门槛调整	美国取消来自中国 / 香港价值低于 $800 的包裹免税资格，属更广泛贸易政策一部分。	2025 年 5 月 2 日起生效	电商清关速度放慢；小件进口商需重新配置报关流程；航空和包裹运输企业调整网络，虽然影响不大，但方向明确。

来源：美国商用车辆安全联盟（CVSA）、联邦机动车安全管理局（FMCSA）、白宫公告、媒体报道。

表格2： 2025年5月下旬的货运市场指标

指标/类别	最新数值/变化	背景与解读
干货车现货装载比	5月中旬较上周上升约 50–60%	每辆卡车对应的货运需求大幅上升，显示运力紧张（卡车相对货物不足）。受到路检、产季等因素驱动。
干货车现货运价	每英里约 $2.05–2.10（较4月上涨数美分	运价开始自周期低点回升。部分路线因产季紧张上涨 5–10%。为一年多来首次持续上涨。
冷藏车现货运价（平均）	每英里约 $2.40+（持续上涨）	产季需求推升冷藏运价。关键果蔬产区路线较上月上涨约 $0.10–0.15。
合同拒载率（干货车）	约 8%（Q2 早期为 3–5%）	承运商开始拒绝合同货单，转向更高利润的现货市场。虽然历史上仍属偏低水平，但呈现明显上升趋势，表明运力收紧。
跨太平洋现货海运费（中国→美西）	每FEU约 $1,800–$2,000（5月初约 $1,100）	中国至美国西岸现货集装箱运价飙升约 60–80%。G.R.I. 生效、舱位抢订潮下，运价回到2024年底水平。
跨太平洋运力利用率	超过 100%（6月航班超额订舱）	预订量环比增长超 50%；前期空班导致舱位短缺，需求回升时供不应求，产生货滚现象，需加价使用高级服务才能出货。
亚洲–美国航线取消航班数	5月下旬起取消超过 43 班主要东西向航次	尽管需求反弹，航运公司仍保持部分空班以维持高运价，进一步加剧排船与调度混乱。
铁路联运货量	环比上涨约 3%	部分托运人因卡车稀缺将长途运输转向铁路。美西铁路公司报告港口集装箱装运量上升。
零售库存销售比（Inventory-to-Sales）	约 1.25（年初为 1.3	零售商正在压低库存水平。3–4月因关税预期小幅囤货，高利率促使企业保持轻库存策略。如运输延误，库存可能再次积压。
仓储空置率（主要物流枢纽）	约 3.5%（接近历史低点）	仓储持续紧张。南加州、萨凡纳等地因进口高峰和卡车调度缓慢出现局部拥堵。货物积压导致区域性库存压力上升。

数据来源：DAT, SONAR, J.B. Hunt, 上海/FBX 指数、企业报告等。

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海运趋势：太平洋航线现货运价在抢舱潮中飙升

进入2025年5月下旬，原本走势平稳的跨太平洋集装箱航运市场突然迎来一波强劲涨势，现货运价大幅飙升。尽管前期市场需求相对疲软，但多重因素叠加促成了这一反弹，包括船公司对运力的严格管控、已生效的综合费率上调（GRIs），以及“日内瓦关税停火”后引发的抢舱潮。

为了赶在临时关税宽限期结束前完成出货，大批托运人纷纷抢订舱位，导致船只迅速满载，市场可用舱位供不应求，现货运价随之急剧上扬。这一突如其来的上涨使许多市场参与者措手不及，也进一步加剧了亚洲至美国航线的运力调度压力。

5月下旬跨太平洋航运市场强势反弹

跨太平洋集装箱航运市场在2025年5月下旬出现强劲反弹，现货运价大幅攀升。从5月初每40英尺标准箱（FEU）约1,100–1,200美元，迅速上涨至月底的1,800–2,000美元，涨幅接近60%，创下自2024年末以来最大单月涨幅。

此次涨势的背后，是两轮综合运价上调（GRIs）在5月1日与6月1日顺利实施，船公司多年首度成功推动高达1,200美元/FEU的GRI。同时，舱位迅速被抢订一空，进一步推高市场价格。在西岸航线上，5月下旬开始重新出现“优先加价订舱”（premium surcharge），凸显运力供不应求。

本轮涨价的关键在于：航运公司对运力的严格调控，以及关税宽限期所引发的出货潮几乎同时爆发，彻底打破了原有的供需平衡，推动运价短时间内急剧上扬。

运力紧缩与订舱积压：供给侧压力推高运价

这波跨太平洋运价飙升的背后，并非需求暴涨，而是源于供应端的严重紧缩。2025年上半年，面对中美关税战导致的货运量疲软，船公司大幅削减航班，在部分亚洲至北美航线上取消（blank）超过40%的航次——这一比例通常仅在春节期间才会出现。

虽然这项激进的控舱策略有效防止了运价下跌，但也让航运系统在需求回升时措手不及。随着5月订舱需求突然反弹，舱位迅速告罄，几乎所有船班都已订满至6月初。近几周，订舱量每周增长高达50%，部分亚洲港口的增幅甚至更高。

当前，许多托运人正面临订舱延误与货柜“滚船”（rollover）的问题，即原计划出货的货柜因无舱位可用而被迫延后发运。换句话说，船公司此前大幅削减运力的策略，如今反过来造成了舱位紧张，加剧了市场不稳定性，使大量货物滞留港口。

“日内瓦协议”引发抢舱潮，海运需求瞬间飙涨

近期跨太平洋航运需求的迅猛回升，背后主因是贸易政策的突变。5月中旬，美中双方达成“日内瓦停火协议”，美方宣布将对部分中国产品的进口关税从145%暂时下调至30%，为期90天。这一举措立刻引发美国进口商抢在关税恢复前加速下单、抢舱进口。

原本因关税不确定性而推迟订单、清空库存的企业，纷纷在短时间内回补货源，力争在8月中旬关税上调前完成进口流程。同时，中国出口商也趁机集中出货，处理先前积压的大量订单。根据Sea-Intelligence估算，此前约有18万至54万个标准箱（TEU）因不确定性滞留，等待出运。

这一波突如其来的订舱潮被业内形容为“决堤式”爆发——日内瓦协议一经公布，市场订舱需求瞬间飙升。而6月1日即将实施的新一轮综合运价上调（GRI）进一步加剧抢舱热潮。此外，一些来自欧洲和亚洲的货主也开始转向跨太平洋航线，寻求更低关税或更快运输时效，进一步推高了市场的舱位紧张程度。

持续的跳航与排程混乱

尽管近期货运量显著回升，多家海运承运人仍坚持执行原定的跳航（Blank Sailings）计划，并将其延续至6月。此一谨慎策略旨在持续控制运力，以维持近期成功推升的运价水平。

根据业内统计，从5月下旬至6月中旬，东西向主要航线上已累计取消43个航次，其中包括多条亚洲至美国西岸的关键航线，尽管多数船班已处于满载状态。跳航的持续执行导致整体出货等待时间延长，部分航线的班次间隔扩大、港口被跳靠，进一步引发航程延后与船期混乱。

这一状况直接冲击出口商操作效率。许多亚洲出口商因设备配置不平衡，面临可用货柜短缺的问题；部分托运人则被迫改订支线船舶或面对货柜滞留。与此同时，美国出口商也因承运人优先运载利润更高的进口货物，面临出口空间受限的难题。

整体来看，跨太平洋供应链仍处于调整期，排程可靠性下降，运输延误与不确定性持续存在。随着旺季临近，如何恢复船期稳定与设备平衡，将是未来几周内业界关注的重点。

港口与内陆运输压力加剧，供应链堵塞风险上升

亚洲与美国各大港口正面临日益严峻的压力。在中国与东南亚，出口激增造成码头严重拥堵，部分港区堆场利用率已超过 90%，港口被迫调派额外船只（Extra Loaders）来清理积压货柜。

在美国，洛杉矶/长滩港（LA/LB）正面临内陆运输瓶颈，主要问题包括卡车运力不足以及拖车（chassis）资源紧张，造成进口货柜滞留时间显著拉长。尽管目前整体拥堵状况尚未回到2021年高峰时期，但若6月货量持续维持高位，港口再次陷入瓶颈的风险正迅速上升。与此同时，美国东岸的主要门户港口也已开始出现活跃度回升的迹象。

尽管当前仓储空间比去年稍显宽松，但若卡车运输持续放缓，仓库也可能很快被新一轮到港货物填满，引发连锁性堵塞。整条供应链正逐步显露出再次陷入拥堵的早期征兆，需引起业界高度警惕。

船公司在利润与服务之间寻求平衡

随着跨太平洋运力需求快速回升，集装箱航运公司正努力在利润最大化与客户服务之间维持微妙平衡。此前大规模执行的航班取消（blank sailing）策略已成功推高即期运价，并在年度合约谈判中为船公司争取到更多议价空间，目前美西航线的目标运价已升至每40英尺标准箱（FEU）约2,000美元。

然而，这种策略也带来了隐忧。若服务可靠性持续下降，频繁的订舱延误（rollover）可能促使进口商转向空运或其他替代运输方式，削弱船公司在客户心中的信任度。

目前，多数船公司仍选择优先保障利润，容忍一定程度的客户不满。同时，为缓解运力瓶颈，一些船公司正重新调配资源，将船只从需求较低的欧洲或拉美航线转向运力紧张的跨太平洋航线，优先处理中国积压货物。尽管联盟网络的运力重组存在一定复杂性，但已有迹象显示，部分“额外航班”（extra loaders）将投入美西港口，以减缓当前的拥堵压力。

总体来看，船公司正处于享受运价回升红利的窗口期，但也深知全球贸易需求仍不稳定，过度依赖政策与关税走向。一旦外部环境出现波动，当前的运价与运力平衡可能很快被打破。

展望：运价上涨是短期刺激还是旺季前兆？

当前业界最关注的问题在于：这波航运热潮，究竟是受到“关税休战”影响的短期提前出货行为，还是全年旺季行情的真实起点？多数业内人士认为，一旦为期90天的关税宽限期在8月结束，若美中未能达成新的贸易协议，出货量可能迅速下滑，届时运价也恐难维持高位。许多托运人已提前完成夏季与秋季货品的补货计划，这可能导致第三季度初出现一段出货空窗期。

不过，若美国消费者支出回暖、零售商在第三季度开始积极补库存，市场旺季需求则可能在当前基础上进一步升温，届时8月至9月的运输高峰压力将更加明显，运力紧张风险加剧。

对托运人的建议：

• 提前预订舱位：建议将预订周期拉长至4～6周，降低延误风险；

• 多元化运输路径：考虑改走美东港口或使用铁路运输，以规避主要瓶颈点。

总结

目前，跨太平洋市场正从买方市场迅速转变为供需紧平衡格局。对企业物流团队而言，这意味着必须提前做好预算准备，应对海运成本的持续上涨，并在运输规划上保持高度灵活性。

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贸易政策重点与供应链调整

贸易政策的持续变动正不断冲击全球供应链，企业纷纷调整采购来源与物流策略，以因应不断变化的关税不确定性。

美欧“关税停火”暂缓贸易冲突升级

原本即将升级的美欧关税冲突，因双方达成延后加征关税的共识而暂时化解。欧盟原计划自7月起对美国商品加征高达50%的报复性关税，但目前已将执行日期推迟至7月9日，为双方谈判争取更多时间。

此举暂时缓解了贸易紧张氛围，尤其对依赖欧洲商品进口的美国企业而言，是一项利好。然而，随着新期限临近，市场的不确定性仍然高企，双方均已开始制定应变计划，以防谈判破裂带来的冲击。

爱尔兰药品出口激增，反映“关税囤货”效应

受到美国可能对部分药品实施新关税的影响，爱尔兰对美药品出口量在今年2月出现暴涨，同比激增超过450%。业内认为，这一现象主要源于企业为规避关税风险而提前大量发货，借此进行库存前置操作。

虽然新药上市及市场需求增长亦为推升出口的一部分原因，但多数分析指出，此波激增更反映出美国进口商的“预防性囤货”行为。这也凸显出，即便关税尚未真正实施，仅政策预期便足以迅速干扰全球贸易流动与企业库存策略。

美印贸易谈判陷僵局，局势趋于紧张

近期，美国与印度之间的贸易谈判因公开立场不一致而出现紧张局势。前总统特朗普声称，印度已同意对美国商品实行“零关税”政策，但印度官员随即予以否认，强调目前谈判仍在进行中，其提案是逐步降低关税，而非全面取消。双方虽均表示愿意寻求互利共识，但在关键议题上仍存在明显分歧。

这场谈判结果将直接影响农业、科技等多个行业的出口与供应链布局。随着7月9日的关键期限临近，市场与企业正密切关注事态发展，等待双方能否达成实质性协议。

“中国+1”策略加速推进，供应链持续外移

在美中关税壁垒持续存在的背景下，越来越多美国进口商正积极寻找中国以外的替代供应来源。越南、泰国、印度和柬埔寨等东南亚国家迅速崛起，成为热门制造与采购目的地。同时，墨西哥凭借其地理优势及USMCA（美墨加协议）支持，也受到跨国企业青睐。

部分企业已开始将中国生产的零部件运往墨西哥进行组装，以规避关税限制。此外，企业也通过设立保税仓、调整运输路径、运用退税政策等手段，灵活应对不断变化的贸易环境。

物流服务商表示，围绕“关税工程”的解决方案需求正在迅速增长，越来越多企业正在主动重塑其供应链策略，以分散风险、优化成本结构。

总结：灵活应变是应对不确定性的关键

当前全球贸易政策环境瞬息万变，几乎每周都有新的动态与潜在风险浮现。在这一背景下，具备灵活应变能力的企业——例如能快速调整供应商、优化出货时机，并有效运用关税与贸易规则——将在市场动荡中更具竞争优势。

尽管美欧、美中近期达成的“暂时停火”协议为市场带来短暂稳定，但随着7月与8月多个关键决策节点临近，不确定性仍未解除。贸易谈判走向、关税政策调整、供应链瓶颈等因素都可能在短时间内重新塑造行业格局。

因此，物流与供应链管理者需持续保持高度警觉，密切关注政策动向，并预先规划应对方案，才能在未来几个月可能出现的剧烈变化中保持稳定与韧性。

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市场与零售反应：关税冲击企业与投资者

2025年接连不断的关税与贸易干扰，正逐步反映在企业收益和金融市场表现上。本周两个典型案例 —— Apple (苹果) 与 Target（塔吉特）—— 展现了制造商与零售商如何在这一新的局势下艰难应对与调整。

苹果加速供应链重组，应对美中贸易不确定性

面对美中关税持续升级，苹果公司迅速调整全球供应链布局，以降低对中国制造的依赖并规避关税风险。当对中国商品的进口关税一度上调至145%时，苹果加快推进“China+1”战略，大规模将iPhone产能转移至印度。

2025年3月，苹果及其供应商紧急从印度空运价值约20亿美元的iPhone至美国，以确保在关税正式生效前完成库存储备。此举使得苹果在4月美方宣布对印度商品加征新关税后仍能顺利过渡，尤其是这些新关税随后被纳入90天暂缓协议中暂停执行，进一步巩固了其库存安全。

目前，苹果正持续扩大印度的生产布局，目标是在2026年前实现大部分销美iPhone的“去中化”制造。与此同时，公司也面临新的挑战——前总统特朗普已公开批评苹果将产能外移，而印度、越南等替代制造地的关税政策本身仍存在较大不确定性。

在财务层面，苹果为应对短期运输高峰及双重供应链建设，已付出额外成本。不过，公司迄今仍避免了将这些成本直接转嫁至消费者。根据苹果财报电话会议披露，目前部分费用由公司内部吸收，同时借助90天的关税缓冲期进行战略调整。然而，苹果股价仍受到政策消息影响剧烈波动——在关税缓解消息发布时上涨，而在贸易紧张局势再起时出现下跌。

苹果的快速应对，正体现了全球企业在高度政治化的贸易环境中，必须随时调整布局、果断做出战略决策的现实挑战。

关税压力重击 Target，销售与利润预期双双下调

在持续的关税政策与通胀压力下，美国零售巨头 Target 宣布下调全年销售额与利润预期，引发市场关注。5月21日，Target 首席执行官公开表示，特朗普政府对进口商品实施的新一轮大规模关税，正在加剧消费者对通胀和整体经济前景的不安，进而影响销售表现。

数据显示，Target 上季度同店销售额下降 3.8%，明显低于市场预期。受此影响，公司将原定的全年销售增长预期调整为下滑。这一趋势凸显了零售业正面临的系统性挑战。

关税无疑是此次困境的核心因素。尽管 Target 已将对中国的采购比例从60%降至约30%，但这部分仍受到高达30%的美国关税影响，利润空间持续被压缩。为进一步降低风险，公司计划在年底前将中国采购占比降至25%，并积极与供应商协商分担额外成本。

尽管 Target 一直将“涨价”作为最后选项，试图不将成本压力转嫁给消费者，但高管警告称，若关税政策持续或进一步加码，未来部分商品价格上涨将难以避免。

关税冲击也波及资本市场。Target 股价在宣布业绩调整当天下跌近4%，过去一年累计跌幅接近40%。虽然早期关税消息一度促使部分消费者抢购囤货，带来短暂销售增长，但随之而来的高库存成本抵消了收益提升，效果难以为继。

零售分析师指出，尽管 Target 近期亦受其他争议事件影响，但从整体趋势来看，关税与通胀所引发的连锁反应才是影响企业表现的关键因素。关税正逐步演变为一种“间接税”机制，从最初由企业吸收，最终逐步影响消费意愿与整体市场信心，对整个零售业生态构成深远冲击。

市场剧烈波动，通胀忧虑压制关税利好

近期，全球金融市场高度波动，投资人对每一项新的贸易政策动态都反应强烈。本周初，随着中美达成部分关税回滚协议、以及美欧延后关税上调的消息传出，美国股市一度走高，投资者将其视为贸易紧张局势趋缓的积极信号。

然而，这种短暂的乐观情绪很快被通胀与利率前景的不确定性所压制。多家大型银行及经济分析机构警告称，若新一轮关税全面实施，可能在未来一年内将核心通胀率推高至4%左右，较当前水平上升最多2.25个百分点，这将触及自疫情高峰以来的通胀新高。

美国联邦储备委员会（Fed）也首次明确将关税视为新的通胀风险来源，暗示若物价持续上行，可能被迫延长当前的高利率政策，以控制通胀预期。

在此背景下，市场剧烈震荡。美债收益率因通胀预期上升而走高，利率敏感型股票波动加剧。零售与消费类股受到较大冲击，因价格上涨预期削弱了消费需求与企业投资信心；相对而言，大宗商品等抗通胀资产表现强劲。

总体来看，市场处于“乐观与担忧并存”的拉锯状态。一方面投资者因短期关税缓解而情绪回暖，另一方面又对通胀风险持续发酵、甚至引发“停滞性通胀”的可能性感到高度焦虑。未来走势仍充满不确定性，市场正进入高波动、高警觉的新常态。

总结

关税政策的不确定性持续对企业利润、市场情绪以及整体经济前景构成冲击。尽管部分跨国企业已透过调整供应链、重新布局产地等方式缓解冲击，但许多零售商仍警告称，若关税维持高位甚至进一步上调，势必将把成本压力转嫁至终端消费者。

在市场层面，投资情绪依旧紧绷。由于7月前贸易政策方向尚不明朗，金融市场的高波动状态预计将持续。投资人正密切关注即将公布的通胀数据，以判断关税所带来的成本是否已全面反映在消费价格中。

总体而言，关税问题不仅是政策层面的议题，更正逐步转化为企业营运与消费者行为的关键变量，成为未来数月经济走势中最值得关注的不确定因素之一。

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美国迎来自动驾驶卡车里程碑，Aurora正式启用无人重卡上高速运营

美国自动驾驶技术公司 Aurora Innovation 于德克萨斯州实现重大突破，正式启动完全无人驾驶的商用重型卡车运营，这是美国历史上首次在无任何人类驾驶员陪同下，实现重型卡车在公共高速公路上进行有偿货运服务。

Aurora 无人驾驶重卡正式上路

自2025年5月1日起，Aurora 在德州达拉斯至休斯敦之间、约240英里的高速公路路段，开始运行其自主研发的自动驾驶卡车系统，为包括 Uber Freight 在内的商业客户运输实际货物。车辆在运营过程中无安全员随行，由系统全程自主控制，是美国首家在商业规模上部署 SAE Level 4 级别无人驾驶重卡 的企业。

技术验证与法规支持并行

为了达成这一里程碑，Aurora 多年来持续进行系统测试，已积累超过300万英里的安全驾驶数据。公司还制定了严格的安全协议，并通过德克萨斯州监管机构的审查。在法律层面，德州允许无人驾驶卡车在符合一定安全规范的前提下合法上路。

目前，Aurora 的重卡仅限于在预设的高速公路地理围栏区域内运行，确保在可控环境下进行技术部署与风险管理。

这一突破不仅被视为长途货运自动化的重要一步，也引发业界对自动驾驶在安全、劳动力结构与监管框架等方面的广泛讨论。未来数月，Aurora 的表现或将成为行业能否大规模推进无人驾驶货运的关键观察指标。

无人驾驶卡车引发劳动与产业结构变革

随着Aurora Innovation正式启用无人驾驶重型卡车在德克萨斯州高速公路上运营，美国长途货运行业正站在变革的十字路口。此项技术不仅象征自动驾驶的技术突破，也可能深刻重塑长途运输领域的就业结构。

从积极角度来看，无人驾驶卡车有望缓解困扰行业多年的跨州卡车司机短缺问题，特别是在夜间、长途、高强度路线等人力难以长期维持的场景。然而，技术替代也引发了工会与劳工组织对工作保障、收入减少的深层担忧。目前实际部署的车辆数量尚属有限，但若初期表现稳定，该技术有望迅速扩张，潜在影响不容小觑。

政策与监管仍在拉锯

Aurora 的运营时机恰逢德州立法机构考虑是否强制要求无人卡车配备安全员。同时，联邦监管机构也在密切关注其运营数据与政策影响，评估是否需修订现行交通安全标准。业界普遍认为，一旦发生重大事故，可能将严重延缓自动驾驶技术的商用进程。

落地路径渐趋清晰

Aurora 表示，未来将持续拓展德州内的无人运输路线，并已与 FedEx 等大型企业建立合作关系。与此同时，Waymo、TuSimple 等竞争对手也在展开类似测试，行业进入实质性验证阶段。尽管全面商用仍需数年准备，但达拉斯—休斯敦线路的正式启用无疑是一个标志性突破。

产业格局变革在即

物流业如今收到一个明确信号：自动驾驶卡车已经从设想走向现实。一旦大规模落地，预计将显著降低运输成本、提升配送稳定性，并推动供应链模式的根本性重构。不过，这一转变也将伴随着法规制定、劳动转型、保险机制等层面的长期制度建设。

结语：货运的未来已驶上高速

在监管政策的逐步开放、市场需求的持续释放以及科技创新的加速推进下，物流产业正经历一场结构性转型。Aurora 无人驾驶卡车的正式运营，不仅是技术发展的重要里程碑，更标志着自动驾驶时代的现实进程已然启动，全行业正在共同见证货运未来的到来。

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威酷运输解决方案：穿越运力冲击与政策风暴，打造韧性供应链

在美国物流业正面临监管收紧、运输高峰与贸易政策不断变化的当下，威酷运输（Wakool Transport）以灵活、高效、前瞻的运输解决方案，为企业构筑一条更有弹性、更具掌控力的供应链通路。无论是突发事件、关税变动还是法规更新，威酷都能为客户提供及时响应与持续优化。

一、灵活调配运力，应对突发挑战

• 动态承运商切换机制：在司机短缺或政策突查期间，快速启用合规合作伙伴，确保运输任务不受影响。

• Mini-Bid与提前预订策略：通过短期报价机制与前瞻合约安排，帮助客户锁定运力、稳定运输成本。

二、多元运输路径，提升运输效率

• 替代路线智能规划：主动规避高拥堵区域，灵活启用铁路、多港分流与内陆转运方案。

• 多式联运整合布局：结合海运、铁路与陆运，打造更具成本效益与稳定性的综合物流网络。

三、法规合规保障，降低政策风险

• 严格承运商筛选机制：所有合作方均通过执照、法规与安全审核，杜绝合规隐患。

• 专业清关支持：紧跟关税动态与通关要求，协助客户规避单证错误、高额罚款等风险。

四、实时可视化管理，预判市场波动

• 全程货况追踪系统：提供运输实时数据与异常预警，提升透明度与应变效率。

• 应急情境模拟：构建政策变动与运力波动下的快速响应模型，助力客户及时调整部署。

五、技术驱动未来，抢占战略先机

• 关注自动驾驶趋势：积极追踪无人驾驶卡车试点动态，提前布局未来运输新模式。

• 智能化物流平台建设：持续投入数据分析、路径优化与可视化管理系统，推动物流全面数位升级。

在威酷运输的支持下，企业物流将不再只是成本中心，而是迎战市场波动的战略。我们帮助客户在瞬息万变的政策与市场环境中，保持灵活、合规与高效，始终领先一步。